Bilanz 2025: RTL Group beschleunigt Transformation

Die RTL Group legte heute ihre Bilanz für das Geschäftsjahr 2025 vor. Demnach konnte die RTL Group ihren Streaming-Umsatz um 26 Prozent steigern, bei gleichzeitig gesunkenen Streaming-Anlaufverlusten. Der Gesamtumsatz der RTL Group lag 2025 bei sechs Milliarde Euro, das Adjusted EBITA bei 661 Millionen Euro.

Die RTL-Group-Bilanz 2024 im Überblick

• Gesamtumsatz in Höhe von 6,0 Milliarden Euro
• Adjusted EBITA für das Gesamtjahr mit 661 Millionen Euro im Rahmen des im November angepassten Ausblicks; Adjusted-EBITA-Marge von 11,0 Prozent
• Gesamtes Konzernergebnis in Höhe von 1.028 Millionen Euro, insbesondere durch den Verkauf von RTL Nederland
• Höhere TV-Werbemarktanteile in Deutschland, Frankreich und Ungarn
• Anzahl der zahlenden Streaming-Abonnenten stieg im Jahresvergleich um 19 Prozent auf 8,1 Millionen; Streaming-Umsatz wuchs um 26 Prozent auf 509 Millionen Euro
• Streaming-Anlaufverluste um 90 Millionen Euro auf -47 Millionen Euro reduziert; Streaming-Geschäft in Q4/2025 nahezu profitabel
• Erwerb von Sky Deutschland (DACH) zur Stärkung des Streaming-Geschäfts der RTL Group; Freigabe und Abschluss der Transaktion im ersten Halbjahr 2026 erwartet
• Partnerschaften mit der Deutschen Telekom, Amazon, HBO Max/Warner Bros Discovery
• Attraktive Aktionärsvergütung: vorgeschlagene Dividende von 5,50 Euro pro Aktie; Dividendenrendite von 16,5 Prozent
• Fortsetzung des Aktienrückkaufprogramms nach der Dividendenzahlung mit zusätzlichem Volumen von bis zu 0,5 Millionen Aktien über Transaktionen am offenen Markt
• Adjusted EBITA soll im Geschäftsjahr 2026 auf rund 725 Millionen Euro steigen; mittelfristiges Adjusted-EBITA-Ziel von 1 Milliarde Euro bestätigt

Anhaltend dynamisches Wachstum bei Streaming und digitaler Werbung

• Der Gesamtumsatz sank um 3,8 Prozent auf 6.018 Millionen Euro (2024: 6.254 Millionen Euro), vor allem aufgrund niedrigerer Umsätze aus TV-Werbung sowie des Inhaltegeschäfts von Fremantle. Der Gesamtumsatz der RTL Group sank im Vergleich zum Vorjahr organisch um 4,3 Prozent.
• Der Digital-Werbeumsatz stieg um 27,7 Prozent auf 517 Millionen Euro (2024: 405 Millionen Euro) und kompensierte damit 68 Prozent des Rückgangs des TV-Werbeumsatzes.
• Der Umsatz des Inhaltegeschäfts der RTL Group, Fremantle, sank um 9,4 Prozent auf 2.043 Millionen Euro (2024: 2.254 Millionen Euro). Grund hierfür waren vor allem niedrigere Umsätze mit Unterhaltungsformaten in den USA und Großbritannien. Der Fremantle-Umsatz sank organisch um 9,1 Prozent.
• Der Streaming-Umsatz stieg um 26,3 Prozent auf 509 Millionen Euro (2024: 403 Millionen Euro) aufgrund einer deutlich höheren Anzahl zahlender Abonnenten, höherer Abopreise in Deutschland und schnell wachsender Werbeumsätze bei RTL+ in Deutschland und M6+ in Frankreich.
• Der Distributionsumsatz stieg um 1,1 Prozent auf 358 Millionen Euro (2024: 354 Millionen Euro).
• Das Adjusted EBITA sank auf 661 Millionen Euro (2024: 721 Millionen Euro), vor allem aufgrund von geringeren Ergebnisbeiträgen aus dem Sendergeschäft. Deutlich geringere Streaming-Anlaufverluste glichen diesen Effekt zum Teil aus. Das Adjusted EBITA enthält Streaming-Anlaufverluste in Höhe von -47 Millionen Euro (2024: -137 Millionen Euro). Die Adjusted-EBITA-Marge lag bei 11,0 Prozent (2024: 11,5 Prozent).
• Das Adjusted EBITDA sank auf 910 Millionen Euro (2024: 992 Millionen Euro). Die Adjusted-EBITDA-Marge lag bei 15,1 Prozent (2024: 15,9 Prozent).
• Das gesamte Konzernergebnis lag bei 1.028 Millionen Euro (2024: 555 Millionen Euro), vor allem aufgrund des Verkaufs von RTL Nederland. Das Ergebnis wurde durch negative Sondereffekte in Höhe von -371 Millionen Euro belastet, die hauptsächlich auf RTL Deutschland (-201 Millionen Euro) und Fremantle (-125 Millionen Euro) zurückzuführen sind.
• Die RTL Group verfügte Ende 2025 über Netto-Barmittel in Höhe von 126 Millionen Euro (31. Dezember 2024: Netto-Finanzschulden in Höhe von -492 Millionen Euro).
• Für die Hauptversammlung der RTL Group am 29. April 2026 hat der Verwaltungsrat der RTL Group eine Dividende von 5,50 Euro pro Aktie für das Jahr 2025 vorgeschlagen (2024: 2,50 Euro pro Aktie). Das Ex-Dividenden-Datum der Dividendenzahlung wäre der 30. April 2026 und der Zahlungstermin der 5. Mai 2026.
• Auf der Grundlage des durchschnittlichen Aktienkurses im Jahr 2025 (33,41 Euro) entspricht die vorgeschlagene Dividende von 5,50 Euro je Aktie einer Dividendenrendite von 16,5 Prozent (2024: 8,3 Prozent).

„Wir beschleunigen unsere Transformation und positionieren die RTL Group für nachhaltiges Gewinnwachstum”

Thomas Rabe, Chief Executive Officer der RTL Group, sagt: „Das Marktumfeld blieb auch 2025 herausfordernd – geprägt von einem deutlichen Rückgang der Fernsehwerbung und einer nochmals beschleunigten Verlagerung vom linearen Fernsehen zum Streaming. Vor diesem Hintergrund hat die RTL Group ihre Transformation weiter beschleunigt, Investitionen konsequent auf das Streaming-Geschäft ausgerichtet und gleichzeitig in den größten Geschäftseinheiten umfassende Kostensenkungsmaßnahmen umgesetzt.

Unsere Streaming-Dienste sind weiterhin stark gewachsen und haben die RTL Group zu einem der führenden europäischen Medienunternehmen im Streaming gemacht. Ende 2025 haben wir die Marke von 8 Millionen zahlenden Abonnenten überschritten. Streaming-Umsätze und Nutzungsdauer entwickelten sich weiterhin dynamisch, während sich die Streaming-Anlaufverluste deutlich reduzierten. Unser Streaming-Geschäft erreichte im vierten Quartal nahezu die Gewinnschwelle. Unser Streaming-Geschäft wird im Jahr 2026 profitabel und damit in den kommenden Jahren der Motor für nachhaltiges Gewinnwachstum sein.

Für 2026 rechnen wir – abhängig von der Entwicklung der Werbemärkte – mit einem Anstieg des Adjusted EBITA um 10 Prozent auf rund 725 Millionen Euro. Über das Jahr 2026 hinaus bestätigen wir unser mittelfristiges Adjusted-EBITA-Ziel von 1 Milliarde Euro. Treiber sind kontinuierlich steigende Streaming-Gewinne, Synergien aus der geplanten Übernahme von Sky Deutschland, höhere Gewinne von Fremantle, Effekte aus dem Einsatz von KI sowie Kostendisziplin.

Mit dem Verkauf von RTL Nederland werden wir erneut substanzielle Ausschüttungen für unsere Aktionäre realisieren können – was sich in der vorgeschlagenen Dividende von 5,50 Euro je Aktie widerspiegelt.”

Strategie & Highlights

Stärkung der Kerngeschäfte

Im Jahr 2025 sank der Zuschauer-Marktanteil von RTL Deutschland in der Zielgruppe der 14- bis 59-jährigen Zuschauer auf 25,8 Prozent (2024: 26,3 Prozent). In der Primetime (zwischen 20:15 und 23:15 Uhr) blieb der durchschnittliche Zuschauermarktanteil in der werberelevanten Zielgruppe (14-59) mit 24,8 Prozent stabil. Der Vorsprung zum privaten Hauptwettbewerber ProSiebenSat1 betrug 5,1 Prozentpunkte (2024: 6,3 Prozentpunkte).

Im Juni 2025 hat die RTL Group bekanntgegeben, dass sie eine verbindliche Vereinbarung für den Erwerb von Sky Deutschland (DACH) unterzeichnet hat. Die Transaktion vereint zwei der bekanntesten Medienmarken in der DACH-Region mit rund 12 Millionen zahlenden Abonnenten. RTL Deutschland wird dadurch zur klaren Nummer 3 auf dem deutschsprachigen Streaming-Markt. Die Transaktion steht unter dem Vorbehalt regulatorischer Genehmigungen. Im September 2025 hat die deutsche Kommission zur Ermittlung der Konzentration im Medienbereich (KEK) der Übernahme zugestimmt, da keine „vorherrschende Meinungsmacht“ angenommen wird. Die RTL Group erwartet die Freigabe der Europäischen Kommission und den Abschluss der Transaktion im ersten Halbjahr 2026.

Der Zuschauer-Marktanteil der frei empfangbaren Sender der Groupe M6 in der werberelevanten Zielgruppe der 25- bis 49-jährigen Zuschauer lag bei 21,0 Prozent (2024: 19,6 Prozent), getragen von den Sendern W9, 6ter und M6. Die Groupe M6 ist damit die Nummer zwei der privaten Senderfamilien in Frankreich.

Der französische Entertainer Cyril Hanouna wechselte im September 2025 zur Groupe M6 und startete auf dem Sender W9 das neue Unterhaltungsformat Tout beau, tout n9uf. Die Sendung läuft jeden Wochentag und erreichte einen durchschnittlichen Zuschaueranteil von 10,2 Prozent in der werberelevanten Zielgruppe seit Beginn des Formats im September 2025.

Ausbau der Wachstumsgeschäfte – Streaming

• Zum 31. Dezember 2025 verzeichnete die RTL Group 8,060 Millionen zahlende Abonnenten für die Streaming-Dienste RTL+ in Deutschland und Ungarn sowie M6+ in Frankreich – ein Anstieg um 19,2 Prozent im Vorjahresvergleich (31. Dezember 2024: 6,764 Millionen).
• Die Anzahl der zahlenden Abonnenten des deutschen Streamingdienstes RTL+ stieg um 15,6 Prozent auf 7,006 Millionen (31. Dezember 2024: 6,061 Millionen). Die Partnerschaft mit der Deutschen Telekom zur Bündelung von RTL+ Premium in Magenta TV trug wesentlich zum Wachstum bei.
• Die Nutzungsdauer für RTL+ in Deutschland stieg um 8,7 Prozent auf 705 Millionen Stunden im Jahr 2025 (2024: 649 Millionen Stunden). RTL+ ist damit das führende deutsche Unterhaltungsangebot auf dem Streaming-Markt.
• Im Januar 2025 haben die Deutsche Telekom und RTL Deutschland angekündigt, ihre im Jahr 2020 gestartete Streaming-Partnerschaft fortzusetzen und auszubauen. RTL+ Premium ist damit bis 2030 integraler Bestandteil fast aller Magenta-TV-Tarife, ohne zusätzliche Kosten für Magenta-TV-Kunden.
• Im Oktober 2025 haben RTL Deutschland und Amazon ihre Zusammenarbeit weiter ausgebaut und RTL+ als eigenen Zusatzkanal bei Prime Video in Deutschland und Österreich gestartet. Amazon-Kunden haben damit direkten Zugriff auf das umfangreiche Portfolio von RTL+ via Prime Video für 12,99 Euro im Monat – ohne Werbung oder App-Wechsel.
• Im Januar 2026 startete die Streaming-Partnerschaft zwischen RTL Deutschland und Warner Bros Discovery. Sie ermöglicht ein gebündeltes Abonnement von RTL+ und HBO Max, zeitgleich mit dem deutschen Markteintritt von HBO Max. Das Angebot kombiniert das starke lokale Inhalte-Portfolio von RTL+ mit international renommierten Serien und Filmen von HBO Max und wird zu einem vergünstigten Preis im Vergleich zu den Einzelabonnements angeboten.
• Der Streamingdienst M6+ verzeichnete ein sehr starkes Jahr und steigerte in 2025 die Nutzungsdauer um 9,9 Prozent auf 608 Millionen Stunden (2024: 553 Millionen Stunden).
• Im Januar 2026 schloss die Groupe M6 eine Vertriebspartnerschaft mit Amazon Prime Video, um allen Prime-Mitgliedern in Frankreich M6+ ohne zusätzliche Kosten zur Verfügung zu stellen.
• Im Juli 2024 gab die RTL Group bekannt, dass RTL+ in Deutschland plant, auf die Bedrock-Technologieplattform zu wechseln. Die Migration soll bis Ende April 2026 abgeschlossen werden und wird langfristig zu erheblichen Kosteneinsparungen führen.

Ausbau der Wachstumsgeschäfte: Fremantle

Fremantle steigerte sein Adjusted EBITA und die Adjusted-EBITA-Marge auf den höchsten Stand seit 2013 und ist auf dem besten Weg, das Margenziel von 9 Prozent im Jahr 2026 zu erreichen. Fremantle wird weiterhin erheblich in die Entwicklung von geistigem Eigentum, Akquisitionen von kleineren und mittleren Produktionsunternehmen und den Einsatz künstlicher Intelligenz (KI) entlang der gesamten Wertschöpfungskette investieren:

• Fremantle feierte 2025 große kreative Erfolge. Insgesamt gewannen Fremantle-Produktionen 145 Preise (2024: 190 Preise). Der Film Bugonia von Element Pictures wurde für vier Oscars nominiert und erhielt darüber hinaus drei Golden-Globe- sowie fünf BAFTA-Nominierungen. Zudem unterstrich Fremantle seine kreative Leistungsfähigkeit mit einer Reihe hochkarätiger Produktionen für internationale Streaming-Plattformen, darunter Maxton Hall und Hotel Costiera auf Amazon Prime Video sowie Sullivan’s Crossing, Evil Influencer und The Monster of Florence auf Netflix.
• Fremantle kündigte den Start von Imaginae Studios an. Imaginae Studios widmet sich der Nutzung von KI-Lösungen, -Technologien und -Werkzeugen für die Kreativ-Community. Im Juni 2025 gab Fremantle die Gründung von Fremantle Global Originals bekannt. Das Team widmet sich der Entwicklung von neuen nicht-fiktionalen Formaten.
• Im September 2025 gab Fremantle bekannt, dass Fox Television Network die Produktion einer Neuauflage von Baywatch beauftragt hat. Die Serie wird von Fremantle North America und Fox Entertainment koproduziert und umfasst in der ersten Staffel 12 Folgen.

Förderung von Allianzen und Partnerschaften

Mit dem Abschluss des Verkaufs von RTL Nederland an DPG Media am 1. Juli 2025 sind die RTL Group und DPG Media eine Partnerschaft eingegangen. Diese umfasst neue Dienstleistungsvereinbarungen in den Bereichen Technologie (Bedrock, BCE, Smartclip), internationale Werbevermarktung (RTL AdAlliance) und Erstzugriffsrechte auf alle neu entwickelten Programme von RTL Nederland.

Im September 2025 hat die RTL AdAlliance eine Exklusivvereinbarung mit FranceTV Publicité, dem Werbevermarkter des französischen öffentlich-rechtlichen Medienunternehmens France Télévisions, geschlossen. Als internationaler Vermarkter der RTL Group wird RTL AdAlliance künftig das TV- und Digitalinventar von France Télévisions international vertreten. Im Oktober 2025 haben die RTL AdAlliance und die Vermarktungstochter des öffentlich-rechtlichen Medienunternehmens ORF, ORF-Enterprise, eine strategische Vermarktungspartnerschaft vereinbart. Die RTL AdAlliance repräsentiert dadurch das TV-, Radio- und Digitalinventar des ORF international.

Im Januar 2026 haben die Ad Alliance (der Werbevermarkter von RTL Deutschland) und Warner Bros Discovery eine Vermarktungspartnerschaft für den Streamingdienst HBO Max in Deutschland geschlossen, die es Werbekunden ermöglicht, Werbung auf HBO Max direkt über die Ad Alliance zu buchen.

Ausblick

Das geopolitische und makroökonomische Umfeld bleibt volatil und die Auswirkungen auf die Geschäfte der RTL Group sind weiterhin schwer vorherzusagen. Auf der Basis von leicht sinkenden TV-Werbeumsätzen von rund 3 Prozent (unterstützt durch den positiven Effekt der Fußball-Weltmeisterschaft bei der Groupe M6 in Frankreich), einem steigenden Streaming-Umsatz von rund 25 Prozent und einen um 3 Prozent wachsenden Fremantle-Umsatz erwartet die RTL Group:

• eine Umsatzsteigerung im Geschäftsjahr 2026 auf rund 6,1 Milliarden Euro bis 6,2 Milliarden Euro.
• einen Anstieg des Adjusted EBITA für das Geschäftsjahr 2026 auf rund 725 Millionen Euro mit einer Varianz von plus/minus 3 Prozent, aufgrund der Profitabilität der Streaming-Dienste der Gruppe.
• Die Dividendenpolitik der RTL Group bleibt unverändert: Die RTL Group plant Ausschüttungen in Höhe von mindestens 80 Prozent des bereinigten Nettoergebnisses für das Gesamtjahr.

Aktienrückkäufe

Am 27. Juni 2025 gab die RTL Group den Erwerb von Sky Deutschland (DACH) bekannt. Der Kaufpreis setzt sich aus 150 Millionen Euro in bar und einer variablen Komponente zusammen, die an die Kursentwicklung der RTL-Group-Aktie gekoppelt ist. Die potenzielle variable Komponente kann von Comcast, der Muttergesellschaft von Sky, jederzeit innerhalb von fünf Jahren nach Abschluss der Transaktion ausgelöst werden, sofern der Aktienkurs der RTL Group 41 Euro übersteigt, vorbehaltlich bestimmter Anpassungen. Die variable Vergütung ist auf 377 Millionen Euro begrenzt. Die RTL Group kann diese entweder in RTL-Group-Aktien, in bar oder in einer Kombination aus beidem begleichen.

Aktienrückkäufe ermöglichen der RTL Group einen Bestand an eigenen Aktien aufzubauen, der zur vollständigen oder teilweisen Begleichung der potenziellen variablen Komponente aus der Sky-Deutschland-Transaktion oder für andere zukünftige Akquisitionen verwendet werden kann.

Im September 2025 hat die RTL Group insgesamt 3.166.052 RTL-Group-Aktien zu einem Preis von 37,85 Euro je Aktie im Rahmen eines öffentlichen Aktienrückkaufangebots erworben.

Am 18. November 2025 startete die RTL Group ein weiteres Aktienrückkaufprogramm von bis zu 833.948 RTL-Group-Aktien durch Transaktionen am offenen Markt. Das Rückkaufprogramm endete am 11. März 2026. Durch den Erwerb von 350.768 zusätzlichen Aktien im Rahmen von Transaktionen auf dem offenen Markt für einen Betrag von 11,8 Millionen Euro (entsprechend einem durchschnittlichen Kaufpreis von 33,58 Euro pro Aktie) stieg das Gesamtvolumen der beiden Aktienrückkäufe auf 3.516.820 Aktien.

Nach der Ausschüttung der Dividende für das Jahr 2025 wird die RTL Group ihren Aktienrückkauf über Transaktionen am offenen Markt bis zu einem zusätzlichen Volumen von rund 0,5 Millionen Aktien fortsetzen. Damit würde sich das Gesamtvolumen der Aktienrückkäufe auf 4 Millionen Aktien belaufen, wie ursprünglich angestrebt. Die RTL Group wird weitere Einzelheiten in einer separaten Mitteilung nach der Dividendenausschüttung bekannt geben.