Finanzierungsziele
| Ziel | 2025 | 2024 | |
|---|---|---|---|
| Leverage Factor: Wirtschaftliche Schulden/Operating EBITDA adjusted1) | ≤ 2,5 | 2,0 | 2,0 |
| Coverage Ratio: Operating EBITDA adjusted/Finanzergebnis1) | > 4,0 | 9,0 | 11,0 |
| Eigenkapitalquote: Eigenkapital zu Konzernbilanzsumme (in Prozent) | ≥ 25,0 | 48,9 | 47,5 |
1) Nach Modifikationen.
Die finanzielle Steuerung bei Bertelsmann erfolgt nach quantifizierten Finanzierungszielen, die sich an der wirtschaftlichen Verschuldung und mit abgeschwächter Bedeutung an der Kapitalstruktur orientieren. Zu den Finanzierungszielen gehört ein dynamischer Verschuldungsgrad (Leverage Factor), der sich aus dem Verhältnis der Wirtschaftlichen Schulden zum Operating EBITDA adjusted ergibt und den definierten Wert von 2,5 nicht dauerhaft überschreiten sollte. Am 31. Dezember 2025 betrug der Leverage Factor 2,0 (31. Dezember 2024: 2,0).
Die Wirtschaftlichen Schulden zum 31. Dezember 2025 gingen zurück auf 5.070 Mio. € nach 5.445 Mio. € im Vorjahr. Die Nettofinanzschulden beliefen sich auf 2.654 Mio. € und lagen somit unter dem Vorjahresniveau (31. Dezember 2024: 2.883 Mio. €). Die bilanziellen Leasingverbindlichkeiten zum 31. Dezember 2025 lagen bei 1.394 Mio. € (31. Dezember 2024: 1.418 Mio. €). Die Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen zum 31. Dezember 2025 lagen mit 609 Mio. € unter dem Vorjahresniveau (31. Dezember 2024: 731 Mio. €).
Ein weiteres Finanzierungsziel ist die Coverage Ratio (Zinsdeckungsgrad). Sie berechnet sich aus dem Verhältnis des für den Leverage Factor verwendeten Operating EBITDA adjusted zum Finanzergebnis und soll über einem Wert von 4 liegen. Im Berichtszeitraum lag die Coverage Ratio bei 9,0 (Vj.: 11,0). Die Eigenkapitalquote im Konzern erhöhte sich auf 48,9 Prozent (31. Dezember 2024: 47,5 Prozent) und lag weiterhin deutlich über der selbstgesetzten Mindestanforderung von 25 Prozent.